森峰激光IPO收问询函：11家子公司9家近年亏损一边大手笔分红一边募资补流

　　1月28日，据北交所官网，济南森峰激光科技股份有限公司（下称“森峰激光”）收到第一轮审核问询函，公司2025年归母净利润承压、11家子公司9家报告期亏损、边分红边募资补流等情况受到监管层的关切。

　　招股书介绍，森峰激光成立于2007年5月，主要产品覆盖激光切割设备、激光焊接设备、激光熔覆设备等加工设备，同时自主研发设计了激光柔性加工生产线、智能钣金折弯中心、钣金成形柔性生产线等智能制造生产线，为客户提供激光加工综合解决方案。

　　2022年至2024年及2025年上半年（下称“报告期”），森峰激光营业收入分别为9.9亿元、13.3亿元、12.96亿元和7.1亿元；归母净利润分别为9949.68万元、1.08亿元、1.01亿元和5494.61万元。

　　招股书披露，森峰激光2025年全年归母净利润或将下滑，公司预计营业收入为1.38亿元至1.42亿元，同比上涨6.21%至9.29%；受政府补助金额有所下降影响，预计归母净利润同比变动-12.61%至1.84% 。

　　问询函指出，森峰激光设立11家子公司，其中4家子公司注册在境外，9家子公司报告期内亏损。公司存在个别制度更新不及时或不完善、部分会议未按时召开、内控执行不规范等情况。

　　监管层要求，说明亏损子公司报告期内业务开展情况、亏损的原因、亏损与经营情况是否相符，以及后续经营安排；境外子公司的设立及运营合法合规性；公司制度更新完善情况及其他内控不规范情形整改及有效性情况。

　　报告期内，激光加工设备为公司营收第一大来源，但其收入占比由 94.77%下降至82.13%，而智能制造生产线年度，公司激光切割、激光焊接、激光熔覆和其他激光加工设备销售收入均低于2023年，激光设备、激光切割设备市场增长率均为负，激光焊接、激光熔覆设备市场增速较2023年下降。

　　应收账款逾期报告期各期，森峰激光应收账款金额在不断攀升，分别为6709.27万元、1.07亿元、1.79亿元、2.38亿元，其中信用期外应收账款占比分别为35.50%、31.79%、40.69%、37.60%。

　　收入分布较为分散，来自单个国家或地区的收入占比较低，主要销售市场为北美、欧洲、亚太等地区。

　　报告期各期，公司经营活动现金流量净额在连续走低后降至负值，分别为2.2亿元、1.57亿元、6777.90万元、-811.09万元。

　　报告期内，森峰激光累计分红约6499万元。耐人寻味的是，公司首次申报审计截止日为2025年6月30日，

　　其于2025年9月开会审议通过了《关于2025年半年度利润分配预案的议案》，派发现金股利4998.90万元，占上半年归母净利润5494.61万元的绝大部分。

　　上述情况被监管层“叩问”合理性，要求结合生产经营规划、营运资金需求、期末货币资金情况、应收账款管理政策、资产负债率情况、经营活动现金流情况、报告期内分红情况等，补充披露补充流动资金规模的确定依据。

　　此外，说明报告期内及期后历次分红款的流向和用途，是否存在流入公司客户、供应商及其关联方的情况，是否涉及为公司代垫成本费用或资金体外循环的情形。